La ratio Oro/Plata: ¿una señal de compra?
Cómo usar la relación de precios entre el oro y la plata para arbitrar tus inversiones.
El Gold/Silver Ratio (GSR) expresa cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro. Si el oro está a 2.900 USD y la plata a 32 USD, el ratio es 2.900 ÷ 32 = 90,6.
Referencias históricas: Bajo el patrón bimetálico del siglo XIX, el ratio estaba fijado legalmente en 15,5 (Francia) o 16 (EE.UU.). El promedio desde 1990 es de unos 65. Desde el 2000, el pico fue 125 (2020) y el suelo 30 (2011).
Cómo usarlo: Cuando el ratio es alto (>80), la plata está 'barata' en relación con el oro. Los inversores aumentan el peso de la plata anticipando un estrechamiento del ratio. Por el contrario, un ratio bajo (<50) sugiere vender plata y comprar oro. Es una estrategia de rotación, no de tiempo absoluto.
Límites del GSR: El ratio puede permanecer anormalmente alto durante años. Además, la plata tiene una doble naturaleza (metal precioso + metal industrial) que la correlaciona parcialmente con los ciclos económicos — a diferencia del oro puro refugio.
Aplicación práctica: Un orfebre que compra regularmente ambos metales puede optimizar sus compras rotando las existencias según el ratio. Si la plata está barata, compre más plata para sus creaciones de 925 y guarde su efectivo para el oro cuando se normalice.