Le ratio Or/Argent : signal d'achat ?
Comment utiliser le rapport de prix entre l'or et l'argent pour arbitrer ses placements.
Le Gold/Silver Ratio (GSR) exprime combien d'onces d'argent il faut pour acheter une once d'or. Si l'or est à 2 900 USD et l'argent à 32 USD, le ratio est 2 900 ÷ 32 = 90,6.
Références historiques : Sous l'étalon bimétallique du XIXe siècle, le ratio était légalement fixé à 15,5 (France) ou 16 (USA). La moyenne depuis 1990 est d'environ 65. Depuis 2000, le pic était 125 (2020) et le plancher 30 (2011).
Comment l'utiliser : Quand le ratio est élevé (>80), l'argent est 'bon marché' relatif à l'or. Les investisseurs surpondèrent l'argent en anticipant un resserrement du ratio. À l'inverse, un ratio bas (<50) suggère de vendre de l'argent et d'acheter de l'or. C'est une stratégie de rotation, pas de timing absolu.
Limites du GSR : Le ratio peut rester anormalement élevé des années. De plus, l'argent a une double nature (métal précieux + métal industriel) qui le corréle partiellement aux cycles économiques — contrairement à l'or pur refuge.
Application pratique : Un orfèvre qui achète régulièrement les deux métaux peut optimiser ses achats en faisant tourner ses stocks selon le ratio. Si l'argent est cheap, achetez plus d'argent pour vos créations 925 et gardez votre cash pour l'or quand il se normalisera.